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“活跃资本市场”提法提振市场情绪

7月政治局会议首提“活跃资本市场”，相较于去年4月政治局会议“保持资本市场平稳运行”的表述显然更积极、更主动。上一次类似表述还要追溯到2018年10月政治局会议上提及的“激发市场活力”，另外，2020年4月金融委召开的第二十五次会议也提及过“提升市场活跃度”。进一步看，本次会议的完整表述“要活跃资本市场，提振投资者信心”更是落在了投资端上，而非一直以来强调的融资端。

短期而言，7月政治局会议这一不同寻常的提法，已在短期内对市场风险偏好形成显著修复。截至8月4日，滚动三年视角下，A股风险溢价在会议后回落至3YMA+1std以下，风险溢价的回落推升大盘整体上攻，非银板块尤其是券商的强势带动大金融整体改善，金融风格近几周迅速占优。

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